Cada palabra, definida.

Una participación en la propiedad de una empresa. Ganas si la empresa crece; pierdes si tropieza.

Comprar una acción te convierte en propietario fraccionario de una empresa real, con derecho a una parte proporcional de sus beneficios, dividendos y activos, por pequeña que sea tu participación.

Apartar dinero en un sitio seguro y accesible, preservar lo que tienes, no hacerlo crecer.

Ahorrar es guardar dinero en efectivo o instrumentos casi-efectivo (cuenta corriente, cuenta de ahorro, monetario) donde el número se mantiene aproximadamente igual. El objetivo no es hacer crecer la riqueza, es tener dinero disponible cuando lo necesites: emergencias, objetivos a corto plazo, la próxima factura. Ahorrar es la herramienta correcta para horizontes cortos; en décadas, la inflación erosiona su valor real.

Invertir una cantidad fija de forma regular, independientemente del precio.

A menudo abreviado como DCA (dollar-cost averaging). La práctica de invertir una cantidad fija de forma regular (por ejemplo, cada nómina) sin importar las condiciones del mercado. Suaviza el precio promedio y elimina la tentación de adivinar el mercado.

Cómo repartes tu dinero entre tipos de activo (acciones, bonos, efectivo). La decisión más importante.

Las proporciones de tu cartera en diferentes clases de activos, normalmente acciones, bonos y efectivo. Décadas de investigación demuestran que la asignación de activos explica la mayor parte de la variación en las rentabilidades a largo plazo, mucho más que elegir acciones concretas.

El dolor de perder 100 € se siente aproximadamente el doble que la alegría de ganar 100 €. El motor oculto detrás de la venta por pánico.

Un hallazgo de la economía conductual (Kahneman y Tversky, 1979): los humanos pesamos las pérdidas aproximadamente el doble que las ganancias equivalentes. Cuando tu cartera cae un 10%, el dolor que sientes se acerca al de una ganancia del 20% al revés. Esta asimetría es la razón por la que los inversores a menudo venden en el fondo, la incomodidad de ver caer el número supera la expectativa racional de que se recuperará. La conciencia ayuda; el compromiso previo con un plan ayuda más.

Un préstamo que le haces a un gobierno o empresa. Te pagan intereses y luego te devuelven el dinero.

Un instrumento de deuda: le prestas dinero a un emisor (gobierno, empresa) durante un periodo fijo. Te pagan intereses por contrato en fechas acordadas y te devuelven el capital al vencer el bono.

Un bono emitido por una empresa en lugar de un gobierno. Mayor rendimiento, mayor riesgo.

Deuda emitida por una empresa para conseguir dinero. Paga un tipo de interés más alto que los bonos del gobierno porque las empresas pueden, y a veces lo hacen, quebrar. Clasificados por agencias como S&P y Moody's; «grado de inversión» es más seguro, «high yield» o «basura» es más arriesgado con cupones más altos.

El intermediario que custodia tus inversiones y ejecuta tus operaciones.

Una empresa regulada que mantiene tu cuenta de inversión y ejecuta órdenes de compra o venta en tu nombre. Los brokers online modernos no suelen cobrar por operación. Elige uno bien regulado, con comisiones bajas en los productos que de verdad usas, y que lleve al menos 5-10 años funcionando.

Cuánto cae una inversión desde su pico antes de recuperarse. La medida del dolor.

La caída porcentual de un activo desde su máximo reciente hasta su nivel actual. Más útil que la volatilidad para entender cómo se siente realmente sostener una inversión en un año malo.

La cantidad original de dinero que invertiste o pediste prestada, antes de intereses o rendimientos.

La cantidad inicial de dinero, lo que originalmente invertiste o pediste prestado, separado de cualquier interés, rendimiento o pérdida generado encima.

El valor total de todas las acciones de una empresa. Una medida aproximada de su tamaño.

La capitalización bursátil, el valor total de todas las acciones en circulación de una empresa, calculado como precio por acción × número de acciones. Es la forma estándar de dimensionar empresas: gran capitalización (>10.000 M$), mediana (2.000-10.000 M$), pequeña (<2.000 M$). Más grande no es más seguro, pero suele significar menos volatilidad.

El conjunto completo de inversiones que tiene una persona, considerado como una unidad.

La colección completa de activos que posee una persona, acciones, bonos, ETFs, efectivo. La mezcla entre ellos importa más para los resultados a largo plazo que elegir la inversión individual «correcta».

Neutralizar el efecto del tipo de cambio en una inversión extranjera, normalmente con forwards dentro del fondo.

Un mecanismo (normalmente forwards de FX renovados cada mes dentro del fondo) que elimina la parte de divisa de la rentabilidad de una inversión extranjera. Te llevas el comportamiento del activo en su moneda local, pase lo que pase con la tuya. La cobertura tiene un coste: un TER algo mayor más un pequeño «carry» ligado al diferencial de tipos entre las dos monedas.

Un cargo que un fondo, broker o asesor te cobra sobre tu inversión, cada año, para siempre.

Cualquier cargo que se descuenta de tu inversión, expresado anualmente como porcentaje. A menudo se cita en puntos básicos (100 pb = 1 %). Capitalizada durante décadas, incluso una comisión pequeña destruye una parte enorme de la rentabilidad.

Una comisión que cobra el broker cada vez que compras o vendes. Hoy a menudo es 0 € con brokers modernos.

Una comisión por cada operación que cobra el broker por ejecutar tu orden de compra o venta. Antes habituales (5-15 € por operación), hoy a menudo gratuitas con los brokers online modernos. Cuidado con las comisiones en productos concretos (fondos de inversión, acciones extranjeras) donde aún pueden morder.

La estrategia de comprar inversiones y mantenerlas durante años o décadas, ignorando el ruido.

Una estrategia de comprar inversiones de calidad (normalmente fondos indexados de mercado amplio) y mantenerlas durante periodos muy largos, ignorando los movimientos de precio a corto plazo. Respaldada por décadas de evidencia: la mayoría de traders activos rinden por debajo de un aburrido inversor de comprar y mantener a 10+ años, después de comisiones e impuestos.

Una caída del mercado del 10-20 % desde máximos recientes. Menos severa que un mercado bajista.

Una caída del 10 % al 20 % en un activo o mercado desde su pico reciente. Se considera comportamiento normal del mercado, ocurriendo de media cada 1-2 años en los grandes índices. A menudo se resuelve en meses. Pariente de los crashes (más rápidos, más profundos) y de los mercados bajistas (más lentos, más largos).

Una caída repentina y fuerte en los precios del mercado. Normalmente un 20 %+ en días o semanas.

Un descenso rápido y severo en los precios, normalmente de un 20 % o más, que ocurre en días o semanas (frente a meses o años en un mercado bajista). A menudo desencadenado por un shock concreto, una crisis financiera, una pandemia, una guerra. Doloroso en el momento, pero históricamente seguido de recuperaciones en pocos años.

Un activo digital que se mueve en una blockchain. Muy volátil y en gran parte sin regular.

Un activo digital que existe en una red descentralizada (una blockchain). Bitcoin y Ethereum son las más grandes. La cripto es muy volátil (a menudo 60-100 % de oscilación anual), no produce flujo de caja intrínseco (sin dividendos ni intereses) y sigue en gran parte sin regular. Un activo especulativo, no un vehículo de ahorro.

Una cuenta de inversión en la que Hacienda reduce o aplaza tus impuestos.

Un tipo de cuenta de inversión con un tratamiento fiscal especial para incentivar el ahorro a largo plazo, normalmente para la jubilación. Ejemplos: plan de pensiones y PIAS en España, ISA y SIPP en Reino Unido, 401(k) e IRA en EE.UU. O bien aplazan los impuestos (los pagas después al retirar) o los eliminan del todo sobre las ganancias. Normalmente conviene llenarlas antes que las cuentas normales.

Una cuenta bancaria que paga intereses sobre tus depósitos. Segura pero de baja rentabilidad.

Una cuenta bancaria que genera intereses. Garantizada por el gobierno hasta un límite (100.000 € en la UE, 250.000 $ en EE.UU.). Segura y líquida, pero los intereses típicos apenas igualan, o caen por debajo de, la inflación, así que no es un sitio para hacer crecer riqueza, solo para aparcarla.

Una cuenta de ahorro que paga un tipo de interés por encima de la media. Vale la pena buscar.

Una cuenta de ahorro que simplemente paga un tipo de interés mucho mejor que los bancos grandes, habitualmente ofrecida por bancos online con menos costes estructurales. Misma garantía, misma liquidez, a menudo 10-50 veces el tipo de una cuenta de ahorro tradicional.

El interés anual fijo que paga un bono a su titular, expresado como porcentaje del valor nominal.

El pago de intereses contractual que hace un bono a su titular, fijado cuando se emite el bono. Un cupón del 4 % sobre un bono de 1.000 $ paga 40 $/año pase lo que pase con su precio en el mercado. El precio se mueve; el cupón no.

La línea que dibujan los rendimientos de los bonos a distintos vencimientos. Te dice qué espera el mercado.

Un gráfico de rendimientos según el vencimiento (3 meses, 2 años, 10 años, 30 años…). Normalmente tiene pendiente positiva: más plazo, más rendimiento para compensar el dinero atado. Cuando los tipos cortos superan a los largos, la curva «se invierte», históricamente una señal fiable de recesión.

Caída general de los precios. Suena bien; suele ser señal de que algo no funciona.

Una caída general de los precios en la economía, lo contrario de la inflación. Aunque que las cosas sean más baratas suene bien, una deflación sostenida normalmente indica demanda débil, consumo aplazado y estancamiento económico. A menudo ocurre durante recesiones profundas y es difícil de revertir.

Un bono emitido por el gobierno. Considerada la deuda más segura disponible.

Deuda emitida por un gobierno, en España, el Tesoro. Considerada la inversión de menor riesgo del mundo (los gobiernos raramente entran en default en su propia moneda). Viene en varios plazos: Letras (menos de 1 año), Bonos (2-10 años), Obligaciones (15-30 años).

Repartir el dinero entre muchas cosas distintas para que ninguna pueda hundirte.

La práctica de tener muchas inversiones distintas para que el fracaso de cualquiera tenga un efecto limitado. Lo más parecido a un «almuerzo gratis» en finanzas, reduce la volatilidad sin renunciar a apenas rentabilidad esperada.

Un pago en efectivo que una empresa envía a sus accionistas, normalmente cada trimestre.

Una porción de los beneficios de una empresa pagada a los accionistas, normalmente cada trimestre. No todas las empresas los pagan, muchas en crecimiento reinvierten los beneficios. Si se reinvierten automáticamente, los dividendos aceleran el interés compuesto.

Cómo de sensible es el precio de un bono a los movimientos de tipos. Más duración, vaivenes más grandes.

Una medida de cuánto cambia el precio de un bono cuando cambian los tipos de interés. Como regla aproximada, un bono con duración 10 perderá un 10 % de precio si los tipos suben 1 punto. Los bonos con vencimiento más largo tienen duraciones más altas, y por eso son los que más se mueven cuando los bancos centrales tocan tipos.

Una cesta con muchas inversiones, a menudo cientos, comprada en una sola operación.

Fondo cotizado en bolsa. Un fondo que contiene muchas acciones (o bonos) y se compra y vende en bolsa como una sola acción. Te permite comprar un trozo de todo un mercado en una sola operación, y es la forma más simple de diversificar.

Cotización estadounidense que financia Social Security y Medicare. 7,65 % del empleado en total.

Tax del Federal Insurance Contributions Act. Se divide en 6,2 % de Social Security (con tope de salario anual, 168.600 $ en 2024) y 1,45 % de Medicare (sin tope), retenidos en cada nómina. El empresario aporta una cantidad igual encima.

Un movimiento centrado en ahorrar agresivamente hasta que tu cartera invertida pueda mantenerte para siempre.

"Financial Independence, Retire Early" (Independencia Financiera, Jubilación Temprana). Un movimiento informal basado en tasas de ahorro altas (a menudo 50 % o más del ingreso) e inversión indexada, con el objetivo de acumular lo suficiente, normalmente 25× el gasto anual, para que trabajar sea opcional. El "RE" se lleva la atención, pero el "FI" es la victoria real: elegir si trabajas.

Miedo a perderse algo. Empuja a los inversores a comprar en el peor momento posible.

Fear of missing out, miedo a quedarse fuera. La fuerza emocional que te empuja a comprar algo que ya ha subido mucho, porque parece que todo el mundo se está haciendo rico con ello. Primo de la venta por pánico, mismo sistema emocional, dirección opuesta. Casi siempre lleva a los inversores a comprar en los picos, justo antes de que llegue el arrepentimiento.

3-6 meses de gastos en efectivo, separados de cualquier inversión.

Una reserva de efectivo, normalmente entre 3 y 6 meses de gastos esenciales, guardada en una cuenta de ahorro para imprevistos (paro, médico, reparación urgente). Lo primero que hay que construir antes de invertir en serio. Sin ello, te arriesgas a verte obligado a vender inversiones en el peor momento posible.

Una inversión colectiva que contiene muchos activos. Como un ETF, pero con precio una vez al día.

Un fondo que junta dinero de muchos inversores para comprar una cesta de acciones o bonos. Conceptualmente similar a los ETFs, pero los fondos de inversión fijan su precio una vez al día (al cierre del mercado), mientras que los ETFs cotizan continuamente como acciones. A menudo con comisiones más altas que los ETFs, sobre todo cuando son de gestión activa.

Un fondo que simplemente replica un índice, en lugar de intentar batirlo.

Un fondo (a menudo un ETF) cuyo único trabajo es replicar el comportamiento de un índice, manteniendo más o menos las mismas cosas en las mismas proporciones. Como no hay un gestor eligiendo acciones, las comisiones son muy bajas, e históricamente han batido a la mayoría de fondos de gestión activa.

Cuántos años faltan hasta que necesites el dinero. Cambia todo lo demás.

El tiempo que puedes dejar el dinero invertido antes de tener que gastarlo. El input más infravalorado de cualquier decisión de inversión, un horizonte a 30 años y uno a 3 deberían llevar a carteras casi opuestas.

Impuesto en el que las rentas más altas tributan a tipos más altos, pero solo la parte por encima de cada umbral.

Un diseño fiscal en el que el tipo sube con el ingreso, pero cada tipo solo se aplica a la porción del ingreso dentro de su propio tramo. La mayoría de impuestos sobre la renta en Europa y EE.UU. son progresivos. Su opuesto, un impuesto plano, aplica un solo tipo a toda la renta.

El impuesto que pagas cuando vendes una inversión con beneficio.

El impuesto que se paga sobre el beneficio (plusvalía) cuando vendes una inversión por más de lo que pagaste. Los tipos varían por país y por plazo, muchos países gravan las plusvalías a largo plazo (mantenidas más de un año) con tipos más bajos que las de corto plazo, para incentivar la inversión paciente.

El otro recortador silencioso. Casi cualquier ganancia que generes paga impuestos en algún sitio.

La parte de las ganancias que se queda Hacienda, sobre dividendos, sobre intereses, sobre plusvalías cuando vendes. Las cuentas con ventajas fiscales (planes de pensiones, fondos traspasables) reducen o aplazan este recorte, lo que a lo largo de décadas suma mucho.

Una cesta representativa de un mercado, como el S&P 500 o el IBEX 35.

Una lista estandarizada de inversiones diseñada para representar una parte del mercado, un país, un sector, un tamaño. Los índices no se compran directamente; compras un fondo que los replica.

La velocidad a la que suben los precios. El mismo dinero, menos poder adquisitivo.

La velocidad a la que suben los precios de bienes y servicios. El número en tu cuenta no cambia, pero compra menos. Incluso una cuenta de ahorro «segura» pierde valor real si la inflación supera al tipo de interés.

Intereses que se calculan no solo sobre lo que aportas, sino también sobre los intereses ya ganados.

El mecanismo por el cual una inversión gana intereses tanto sobre el capital inicial como sobre los intereses acumulados en periodos anteriores. A lo largo de décadas convierte aportaciones pequeñas en saldos sorprendentemente grandes.

Comprar fondos indexados y operar muy poco. Lo contrario de intentar batir al mercado.

Una filosofía de inversión que acepta la rentabilidad del mercado en lugar de intentar batirla. Se hace comprando fondos indexados amplios y manteniéndolos. Lo contrario es la «inversión activa» (elegir acciones individuales o adivinar el mercado). Décadas de datos demuestran que la pasiva gana a la activa para la gran mayoría de inversores a lo largo del tiempo.

Poner el dinero a trabajar en activos productivos para que crezca con el tiempo. El trabajo opuesto al de ahorrar.

Invertir es comprar activos, acciones, bonos, ETFs, inmuebles, que generan rentabilidad con el tiempo, ya sea por revalorización o por ingresos (dividendos, intereses, alquileres). Acepta volatilidad a corto plazo a cambio de crecimiento a largo plazo que supere la inflación. Cuanto más largo el horizonte, más sentido tiene; cuanto más corto, más arriesgado se vuelve.

El impuesto sobre la renta español, estatal + autonómico, con tramos progresivos.

El Impuesto sobre la Renta de las Personas Físicas, principal impuesto personal en España. Tiene una parte estatal y un recargo autonómico (que varía por comunidad autónoma), aplicados de forma progresiva sobre varios tramos después de deducciones como el mínimo personal.

La rapidez con la que puedes convertir una inversión en efectivo sin perder valor.

Una medida de la facilidad con la que un activo puede venderse a su precio justo, en poco tiempo. El efectivo es perfectamente líquido; un ETF global es muy líquido; un piso es famosamente ilíquido, no puedes venderlo mañana al precio completo.

Un material básico como el oro, el petróleo o el trigo. Se compra y vende en mercados globales.

Un material básico que es esencialmente el mismo independientemente de quién lo produzca, oro, petróleo, trigo, cobre, gas natural. Se opera en mercados globales mediante contratos estandarizados. No produce flujo de caja (el oro no paga dividendos), así que la rentabilidad viene enteramente de los cambios de precio. A menudo se usa como cobertura frente a la inflación.

Periodos prolongados de subidas (alcista) o caídas (bajista). Ambos acaban, tarde o temprano.

Un mercado alcista (bull) es un periodo sostenido de subida de precios, normalmente definido como un +20 % desde mínimos recientes. Un mercado bajista (bear) es lo contrario: una caída sostenida de un -20 %. Los nombres vienen de cómo ataca cada animal, el toro embiste hacia arriba con los cuernos, el oso golpea hacia abajo con las garras.

Cotización británica del trabajador que financia el NHS, la pensión estatal y prestaciones.

Cotización del Reino Unido que paga el empleado sobre las rentas por encima de un umbral (Primary Threshold). En 2024/25 es del 8 % sobre las ganancias entre 12.570 £ y 50.270 £, y del 2 % por encima. La NI financia la pensión estatal, el NHS y algunas prestaciones contributivas.

La primera vez que una empresa privada vende acciones al público.

Oferta Pública de Venta, en inglés, IPO (Initial Public Offering). El momento en que una empresa privada lista por primera vez sus acciones en bolsa y las vende a inversores públicos. A menudo con mucho ruido, a menudo volátil en los primeros meses, a menudo un mal momento para comprar, los primeros accionistas (empleados, inversores tempranos) suelen vender aprovechando el ruido.

Una unidad de propiedad en una empresa. Comprar una participación te hace propietario (muy pequeño).

Una unidad de acción en una empresa. Los términos «acción» y «participación» se usan a menudo indistintamente, técnicamente, «acción» es la clase de activo y una «participación» es una unidad de ella. Las empresas emiten millones o miles de millones de participaciones.

La parte del ingreso que el Reino Unido grava al 0 %, 12.570 £ para casi todos en 2024/25.

La cantidad anual que los residentes en Reino Unido pueden ganar antes de pagar impuesto sobre la renta. El Personal Allowance se reduce a partir de 100.000 £ y desaparece sobre los 125.000 £, pero la mayoría de trabajadores recibe los 12.570 £ completos.

El beneficio que obtienes cuando vendes una inversión por más de lo que pagaste.

El aumento de valor de una inversión, realizado solo cuando vendes. Las plusvalías latentes existen sobre el papel mientras sigues teniendo el activo; las plusvalías realizadas ocurren en el momento de vender, y normalmente generan impuestos. Las plusvalías son la principal forma en que la mayoría de inversores en acciones gana dinero a lo largo del tiempo.

La comisión anual que cobra un fondo, expresada como porcentaje de tu inversión.

El coste anual de tener un fondo, expresado como porcentaje del patrimonio. Un ratio de gastos del 0,10 % significa que el fondo se queda 10 €/año por cada 10.000 € invertidos, descontado automáticamente del valor del fondo, así que nunca ves la factura. El número más importante a la hora de comparar fondos.

Restaurar periódicamente tu asignación objetivo. Te obliga a vender caro y comprar barato.

El acto de vender activos que han crecido por encima de tu peso objetivo y comprar los que se han quedado atrás, para devolver la cartera a su mezcla prevista. Normalmente se hace cada año o cuando las asignaciones se desvían más de un 5 %. Mecánicamente te obliga a vender ganadores y comprar perdedores, contraintuitivo pero históricamente rentable.

Un declive económico significativo y sostenido. Las acciones suelen caer con fuerza.

Un declive significativo de la actividad económica que dura más de unos pocos meses, técnicamente definido como dos trimestres consecutivos de PIB negativo. Las recesiones normalmente significan menores beneficios empresariales, aumento del paro y caídas en bolsa. Son parte del ciclo económico normal y van seguidas de recuperaciones.

Regla práctica: puedes gastar ~4 % de una cartera invertida al año y debería durar 30 años.

Una tasa de retirada segura muy citada, popularizada por el Trinity Study (1998). Dice que con una cartera 60 % bolsa / 40 % bonos, jubilarte sacando el 4 % del saldo inicial, ajustado por inflación cada año, sobrevivió a casi cualquier ventana de 30 años en la historia de EE. UU. Su inversa, 25× tu gasto anual, da el "número FIRE".

Un fondo que posee inmuebles. Permite invertir en inmobiliario sin comprar edificios.

Real Estate Investment Trust, en España, SOCIMI. Una empresa que posee y opera inmuebles que generan ingresos (oficinas, pisos, centros comerciales, hoteles, data centers) y cotiza en bolsa como una acción. Por ley, los REITs deben repartir la mayor parte de sus ingresos como dividendos, así que suelen tener rendimientos por dividendo altos.

El ingreso que genera una inversión como porcentaje de su precio, separado de los cambios de precio.

El ingreso en efectivo que produce una inversión, expresado como porcentaje anual de su precio actual. Un rendimiento del 4 % sobre un bono de 1.000 € significa 40 €/año. Se confunde a menudo con la rentabilidad, pero el rendimiento es solo la parte del ingreso, no los cambios de precio.

La ganancia (o pérdida) de una inversión, normalmente expresada como porcentaje anual.

La ganancia o pérdida de una inversión durante un periodo, normalmente expresada como porcentaje anual. La «rentabilidad nominal» ignora la inflación; la «rentabilidad real» la resta. La cifra que de verdad importa es la real y después de comisiones.

Una rentabilidad de varios años expresada como tasa anual equivalente. Permite comparar inversiones de forma justa.

Una rentabilidad de varios años reformulada como la tasa compuesta anual que produciría el mismo resultado. Si una inversión creció un 50 % en 5 años, la rentabilidad anualizada es ≈8,4 %/año (no un 10 %). Casi todos los gráficos están anualizados, sin esto, comparar horizontes distintos no tiene sentido. A veces se llama CAGR (Compound Annual Growth Rate).

Tu rentabilidad después de restar la inflación. El número que de verdad importa.

La rentabilidad de una inversión después de ajustar por la inflación. La cifra del titular (nominal) suele parecer impresionante pero te dice poco hasta que restas la fricción de la inflación. La rentabilidad real es de lo que de verdad vale más tu dinero, en cosas que puedes comprar.

La probabilidad de que una inversión pierda valor, y cuánto podría perder.

En inversión, la probabilidad y la magnitud de perder dinero. A menudo se usa como sinónimo de volatilidad, aunque no son lo mismo, el riesgo incluye la posibilidad de pérdida permanente, no solo oscilaciones temporales.

El riesgo de que los movimientos del tipo de cambio cambien el valor de una inversión extranjera en tu moneda.

Cuando compras un activo extranjero, tu rentabilidad tiene dos partes: cómo se movió el activo en su moneda y cómo se movió esa moneda contra la tuya. Un buen año del S&P 500 en dólares puede ser un mal año en euros si el dólar se debilita lo suficiente. A décadas y bien diversificado, suele compensarse; a corto plazo, puede dominar.

El riesgo de que los malos años al principio de la jubilación dañen tu cartera más que los mismos años al final.

La misma rentabilidad media puede producir resultados muy distintos según cuándo lleguen los malos años. Mientras acumulas, el orden no importa, promedias. Mientras retiras, una caída en la primera década es catastrófica: vendes participaciones baratas para vivir, y quedan menos para recuperarse cuando el mercado rebote. Es la razón principal por la que la regla del 4 % falla en algunos escenarios históricos.

Cotización obligatoria del empleado que financia pensiones, paro y sanidad en España.

Una cotización a tipo fijo (en torno al 6,48 % para el empleado en 2024) que se descuenta del bruto hasta una base máxima mensual. Financia el sistema público de pensiones, las prestaciones por desempleo y parte de la sanidad pública. El empresario cotiza una parte mucho mayor por encima.

El cerebro trata lo que acaba de pasar como pronóstico de lo que pasará. Desastroso en mercados volátiles.

Un sesgo cognitivo según el cual los eventos recientes se sienten más representativos del futuro de lo que realmente son. Tras una caída, cada titular de mercado bajista se siente como el inicio de un colapso más largo; tras una subida, las ganancias parecen sostenibles indefinidamente. El sesgo de recencia empuja a los inversores a vender en mínimos («va a seguir cayendo») y a comprar en máximos («va a seguir subiendo»). Por eso un plan escrito a largo plazo gana a reaccionar a las noticias.

Cantidad fija que los contribuyentes estadounidenses restan del bruto antes de aplicar tramos federales.

Reducción fija sobre la renta imponible que reclama la mayoría de los contribuyentes en EE.UU. en lugar de detallar gastos deducibles. Para un soltero en 2024 son 14.600 $. La renta hasta ese importe queda esencialmente exenta del impuesto federal.

El porcentaje de tu cartera que puedes retirar cada año sin quedarte sin dinero en una jubilación larga.

Un atajo que indica cuánto puedes sacar sosteniblemente de una cartera invertida cada año, ajustado por inflación, sin agotarla. La famosa regla del 4 % es la SWR más conocida, pero el número correcto depende de la duración de tu jubilación, la mezcla de activos y las valoraciones de partida.

El porcentaje que algo paga, o cuesta, al año.

El porcentaje anual que paga un ahorrador o que cobra un prestamista, expresado como un porcentaje del capital. El mismo número significa cosas muy distintas según si te lo pagan a ti (ahorro) o lo pagas tú (deuda).

Total de impuestos pagados dividido entre el bruto, el porcentaje «real» que pagas.

La proporción real de tu ingreso bruto que acaba siendo impuesto, una vez aplicados tramos, deducciones y mínimos. Siempre es inferior a tu tipo marginal en un sistema progresivo. El tipo efectivo es la respuesta honesta a «¿cuánto de mi sueldo se va en impuestos?».

El tipo que pagas por el siguiente euro o dólar que ganas, no por todo tu sueldo.

El porcentaje de impuesto que pagas por cada unidad adicional de ingreso por encima de tu tramo actual. En un sistema progresivo, tu tipo marginal siempre es igual o superior a tu tipo efectivo. Mucha gente los confunde y cree que paga el 37 % de todo, cuando en realidad solo paga ese 37 % sobre la parte del sueldo que cae en el tramo más alto.

Cuánta volatilidad puedes soportar sin entrar en pánico y vender.

Tu capacidad personal de convivir con las fluctuaciones de tu cartera sin tomar decisiones emocionales. Distinta de la capacidad de riesgo (cuánto riesgo puedes absorber económicamente). La prueba honesta: ¿podrías dormir tranquilo con una caída del 40 %? Si no, tu tolerancia al riesgo es menor de lo que la matemática dice que podría ser.

Un rango de ingreso con su propio tipo. Solo pagas ese tipo sobre el ingreso dentro del rango.

El impuesto sobre la renta se divide en rangos, cada uno con su propio tipo. A medida que sube tu ingreso, la parte dentro de cada tramo superior tributa al tipo de ese tramo, pero las partes inferiores siguen pagando sus tipos bajos. Por eso subir de tramo nunca reduce tu sueldo neto en total.

El estudio de 1998 que probó escenarios históricos de jubilación y dio origen a la regla del 4 %.

Un estudio de 1998 de tres profesores de la Trinity University (Cooley, Hubbard y Walz) que simuló jubilaciones de 30 años empezando en cada año desde 1926, con una cartera 60 % bolsa / 40 % bonos. Contaron cuántos puntos de partida sobrevivían a distintas tasas de retirada. El 4 % sobrevivió a ~96 % de los escenarios, la base de cualquier conversación sobre "retirada segura" desde entonces.

Vender inversiones por miedo durante una caída. El error individual más caro que existe.

El acto de vender inversiones durante una caída de mercado porque el miedo a más pérdidas supera al pensamiento racional. Convierte lo que habría sido una pérdida temporal en una permanente. Décadas de datos de comportamiento muestran que es el error individual más caro que cometen los inversores particulares.

Cuánto se mueve arriba y abajo el precio de una inversión. Alta volatilidad = más vaivenes.

Una medida de cuánto fluctúa el precio de un activo a lo largo del tiempo, normalmente expresada como desviación típica anualizada. Alta volatilidad significa vaivenes más grandes en ambas direcciones; baja volatilidad, un trayecto más tranquilo.